CRB、拉美、原物料基金 齊步走

今年7月以來，由19項商品所組成的CRB指數大跌借錢42％（借錢統計至10月底止），借錢而和這商品指數走勢幾乎一借貸致的則有新興拉美市場指數、全球商品借貸指數，農金指數也有一定程度相關，顯示拉美借貸基金、借貸、原物票貼基金、農金基金和CRB指數表現有票貼一定相關，法人建議有票貼投資這三類基金的投資人應特別留意該票貼指數的走勢，作二胎為輔助投資的重要二胎參考貼現訊息。 根據Lipper統計，從短中長期的借錢CRB指數表現來看貼現，近一年、近二年CRB指數下跌26.61％與1融資5.31％，與商品指數相關性高的原物融資料基金平均下跌28借款.6％與11.94借款％，與指數差距不大。而拉週轉美基金這段期間平均下跌54.31％與28.借據範本91％，農金指數下跌46.53％與0.24當舖％，與CRB指數落差較大。 德盛安聯全當舖球農金趨勢基金經理人林孟洼表示，在這3種當舖基金中，原物料基金由於投資標的就是商品相關當舖融資的公司當舖融資與CRB相關性最高，其次是拉美基金汽車借款，由於拉美基金中，主要大公司都是汽車借款商品相關為主，票貼融資也會借錢服務投資其借錢服務他產業如金融地產等，至於農金基金中，則以借錢技巧上游產業與CRB指數相關性較借錢技巧高借錢管道，下游產業反而會與CRB走勢成反比。 林孟借錢管道洼指出，農金基金與CRB指數借錢方法有較大差別的原因，主要在於農金基金可借錢方法布局農產上下游產品。上借錢游產業如玉米、肥料等與商品價格有關，與CR借貸關票貼兌現係較大，但在下游產業中，當商品價格下票貼利息跌時，反而能讓下游業者成本降低，借款，有助於利潤的提升。 像票貼是在7月以下商品價格大幅下滑時刻，同時期農金下游的食品大廠反而受惠，股價更是抗跌。像是美國通用磨坊與家樂氏等食品大廠，在這段期間分別上漲11.47％與5％，顯示在CRB指數下跌時，農金基金經理人反而可以選擇下游產業，達到防禦的效果。 友邦投信拉丁美洲基金經理人何德明表示，CRB指數代表的是包括原油價格在內的綜合原物料指數。當CRB指數漲幅較大的時候，反映出來的是景氣好轉帶動市場對於原物料需求暢旺；反之，如果CRB指數趨勢呈現下跌格局，這代表的是市場對於原物料需求下降，新興市場經濟可能開始走弱。 主要投資原物料生產公司的拉美基金一定程度上會受到CRB指數影響，不過在CRB指數波段跌幅已深之下，法人認為，新興市場經濟走緩將有助於舒緩原本所面臨的通膨壓力，因此在原物料價格下跌之後一到兩季，投資人可能預期新興市場可望因通膨問題減緩而開始好轉。當初隨CRB上漲而走跌的相關基金，也可望隨CRB指數下跌出現反彈。