法人恐慌時仍抱美元 明年霸位穩固

近來中國積極提振人民幣地位，加強境外交易，並與日本達成大範圍外匯協議，一步步逼近挑戰美元。不過，從近期美元走勢來看，在全球金融動盪平息之前，明年美元霸位依舊穩固。

《MarketWatrch》總編輯 David Callaway 上個月於倫敦一場會議，聽聞一資深企業銷售主管提到銀行業推出宣傳活動，來推動人民幣晉身全球貨幣地位。有趣的是，這場會議過後至今，美元指數卻勁揚了 4%。

Callaway 指出，這正說明了，最近幾個月的高雄借錢危機告訴我們，就算人民幣看似有奪冠之勢，就算歐元計畫可能會被救活，就算過去 10 年美元勢力減弱、金價上漲，一旦大型機構高雄借錢投資人真的感到害怕，他們還是會買美元。

當歐洲銀行業狀況不好時，法人買美元；當美國銀行業看似體弱時，他們也買美元。就算標準普爾 (Standard ＆ Poor’s) 摘除美國 AAA 級信評，他們還是買美元！因為除此之外，他們還能買什麼？ 因此，從 8 月初美國失去 3A 評等，引發市場一陣恐慌後，美元至今已翻漲逾 6%。就連本周，投資人傾向觀望態度，等待明年 1 月票貼市場恢復生氣時再進場，美元依舊一枝獨秀走揚。

值得觀察的是，一旦今年底種種負面消息消退，歐洲及中國明年有新一鼓力量來挑戰經濟難題，美元是否還會繼續維持強度。

歐洲領袖能否挽救歐元性命，讓它續存 1、2 甚至 3 年，對大銀行及全球市場相當重要。不過就算歐元活過危機，也很難化身主要外匯儲備貨幣；這時人民幣的借款機會就來了。

但是，除非中國停止操縱貨幣，讓人民幣與其他貿易夥伴貨幣真正交易，這個機會才可能成真。

所以眼前我們見到的，是熱潮再度回到美元身上的趨勢。因為展望 2012 年借錢投資市場，除了美元外，投資人看不到全球還有什麼可信賴的標的，讓他們存放資金。

雖然歐債危機及中國經濟走軟，有可能阻礙美國經濟復甦；但目前數據看來，比較像是美國會帶領大家脫離這陣經濟危機，雖然還不知道何時發生。因此無論如何，美元還是看多。