宏達電與中國移動簽約

宏達電今天將與全球最大電信業者中國移動簽約，共同開發中國3G行動通訊規格TD-SCDMA平台手機，TD-SCDMA是中國官方強力主打規格，宏達電在中國市場再下一城。
中國移動董事長王建宙日前來台，預定訪問宏達電董事長王雪紅，雙方除了包括手機採購外，也將聯合研發。這對於在法說會中認為中國市場今年表現不如預期的宏達電而言，具有長線利多題材。
此外，雙方結盟也有助於宏達電的O-Phone在中國直接對決蘋果iPhone與中國聯通合作後的競爭力。
中國移動要達成三年內3G用戶數八千五百萬戶目標，積極投入TD-SCDMA系統，王建宙此行來台拜訪聯發科、宏達電、中華電信等，就是希望尋求技術結盟。
在新款手機研發上，中國移動與宏達電今年至少研發出一款，明年也至少五款。此外，中國移動自行開發的智慧型手機作業系統OMS很快就問世，也將與宏達電結盟開發。
王建宙廿日在香港表示，將與宏達電、聯想與戴爾合作開發「OPhone」，有機會下個月推出符合Android平台、是中國移動專屬介面的TD智慧型手機。
TD-SCDMA是指「時分同步碼分多址技術」，為中國自有3G行動通訊標準。
卅家科技與行動電話公司組成開放手機聯盟（OpenHandsetAlliance），研發An-droid，這是第一個完整、開放且免費的行動電話平台。

規劃5大主題區 迎接景氣復甦

2009年工商時報台中自動化機械展將於11月19日隆重登場，最大參展廠商台中精機已加緊籌備中，屆時將推出工具機、塑膠機、歷史回顧、M TEAM成果與餐飲等5大主題區，並擬邀請台灣區機借貸器公會、台灣工具機與零組件公會、台中市政府等單位一起加入運作，二胎讓國內民眾了解台灣精密機械產業地位的重要性，及產業聚落是如何在中部形成，並成為支撐中部經濟穩定發展的重要力量。同時展現該公司經營階層迎接景氣復甦來臨的高度票貼自信心台中精機總經理黃明和表示，今年適逢該公司成立56周年，將以「飛躍55．精機起舞」做為參加本報台中自動化機械展的展演主題。 由於台中精借貸機在中部創立近一甲子，其經營史猶如一部台灣精密機械的產業史，為讓更多民眾了解台灣精密機械產業如何在中部立足生根發展，屆時將會在歷史回顧區以淺顯易支票貼現懂的大型文字圖表看板，搭配該公司創業機牛頭刨床、皮帶帶動式車床、第一代電腦車床等多台不同階段時期代表性工具機種的展出，讓參觀民眾宛如借錢進入時光隧道，窺知台灣工具機產業的一路演借貸進過程。 產品展示區中，工具機展出多達12台，計有臥式徵信NC車床、立式綜合加工中心機、臥式綜合加工中心機、複合機等品項，將以經濟型、單機自動化、臥式中心機、中型立車徵信與複合化等做為展示主題。 塑膠機則預計展出4台，分別是鎖模力50噸的全電機、200噸的二代全電機、經濟型的VS二代機與節能型二代機，鎖定要搶高科技電子、環保節能與模情趣用品具等利基市場，欲讓到訪的參觀買主耳目一新，對台中精機的技術創新能力多所肯定。 另外，M TEAM展示區將把台中精機參加中衛發展中心輔導的雙核心協同合作計畫後，於導入的VPS所獲致在成本、交期與品質等方面的成果做完整的介紹，利於外界了解台中精機最近3年的核心競爭力，正不斷在提升中。 黃明和強調，今年台中機械展期間，除會安排台灣與大陸客戶前來參觀外，另為利於精密機械產業在國內扎根，也會廣邀國內各高職與大專院校機械科系學生前來看展，只要人數達到30人，該公司即會派人進行現場導覽解說，來強化他們對台中精機與國內精密機械產業發展過程的認識。

俄股基金 報酬率轉負

美元反彈轉強，不僅油價受影響下挫，與能源、原物料價格有高度相關的俄借錢 羅斯股市近期也大幅回跌，六月至今跌幅超過借貸二成，俄羅斯基金的近一個月當舖報酬率也轉正為負，為-5.44%。基金業者票貼表示，如油價持續走軟，俄羅斯基金近期恐有持續下跌的風險。 根據blo週轉omberg統計，截至五月底前，俄羅斯股市今年以來漲幅超借款過一倍，但從六月至今約三週的時間內卻下跌超當舖過二成；二胎在俄羅斯基金借貸部分，根據Lipper統計，截至6月22日為止，今年以來的報酬率約是三成的融資正報酬，但近一個月的報酬率已由正轉負，約為-5.44%。 票貼基金業者表示，油價回跌將使俄羅斯基金短期風險增大，金磚四國中，較借錢看好近期逆勢翻紅的印度基金。不過，由於下半年股票型基借貸金仍有不確定性，對穩健型投資人而言，也可選擇可轉債基金，避免承受過高借錢 風險。 匯豐中華投信分析，俄羅斯股市因能源、借貸 、原物料類股的比重高，表現常隨國際油價波動，但近期美元走強壓抑油價代書表現，加上世界銀行下調全球經濟成長率預估，象徵投資人風險指標的VIX（借錢恐慌票貼指數）一借錢日即飆升超過一成，如是基本面疑慮較高的俄羅斯基金，此時，借貸建議投資人可暫避，轉換至其他金磚四國基金，如印度基金。 匯豐印度股票基金經理人聖傑夫．道格（Sanjiv Duggal）表示，在政府的寬鬆貨幣政策與財政方案刺激下，預期未來印度經濟仍將持續強勁，等到2010年7月，印度的GDP成長率便可望重回8％的水準。 不過，百利達亞洲可換股債券基金經理人鍾慧詩提醒，儘管亞洲經濟將領先全球復甦，但在復甦階段中，股市表現往往不會就此一帆風順，而是在漲跌互見中緩步向上，對不想承受股票型基金高風險穩健型投資人來說，可選擇具隨漲抗跌的可轉債基金。

房價殺 建商、代銷看法／中南部房價 已近落底

針對部分建商採取價格修正以促進買氣的作法，推案業者認為，不同業者有不借錢 同的盤算，有人借貸急於降低庫存、減少餘屋，有人急著換出現金，等待下一波的反彈，但沒有業當舖者願意承認是為了救急的壓力。 信義代銷票貼協理呂信銓表示，這波的降價促銷潮，許多建商並非本身財務狀況出週轉了問題才降價求現，而是在這「現金為王」借款的時代，出清當舖庫存以保留實力。甚至有些二胎算得精的業者，打算先留著借貸大筆資金，等其他建商撐不下去時，再逢低承接，因此先前有人融資擔心的房價崩盤現象，成為事實的可能性不高。 票貼 台中市建築投借錢資開發公會市場資訊委員會主委鍾尹堂指出，台中市預借貸售借錢 及新成屋市場部分，雖借貸 然有些新成屋建商為代書求現，議價空間拉大，借錢，但這幾年建商銷售成績不錯，口袋很深，不求急售票貼，甚至有先建後售的準備，因此在新推出建案的開價上，並借錢沒有鬆手，即使有借貸降價的新案，也是調整建材後重新推出。目前市場最便宜的首購產品預售案，每坪開價還是十四萬元起，七期新市政中心豪宅案的主流價格還是每坪在三十萬到五十萬元，因此低單價時代在台中也很難再現，未來房市應該是「一低兩高」（低利率、高單價、高自備）。 高雄三禾廣告總經理黃永清指出，建商採取價格讓步動作，以提高成交率的作法，短期雖然讓建商壓縮利潤空間，中長期卻能讓業者迅速回收成本，讓公司經營穩定且累積日後再度購地推案的實力，等待房市復甦期來臨，更利於在市場競爭站穩腳步。 台南宇成建築董事長林裕盛表示，目前台南房價已將近落底，市場成交情況逐漸樂觀，加上建商新規劃房屋量體大幅縮水，今年底或明年初，台南房市供不應求的現象可能提早出現，尤其是多金客戶需求的大地坪透天豪宅，幾乎呈現市場缺貨狀態，這也利於明年台南房價增強反彈力道。

德商「英華威」風電廠 考慮撤資

在台灣風力發電市場佔有率高達四十一％的德國英華威風力發電集團，由於看不見政府發展再生能源決心、立院遲遲不通過再生借錢能源條例，加上台電收借貸購風力發電價格太低，廠商面臨賠本經當舖營，英華威考慮退出台灣市場「不玩了」。 法案拖延未票貼過 風電收購價太低英華威自二○○○年起在台灣西部沿岸申設風力發電機組，從台北、桃園、新竹、週轉、苗栗，一直到台中、彰化及嘉義；其中已核發電業執照的風機共七十三座、施工許可十四借款、核准籌設卅七座，總計一百廿四座，佔全國申設風機總數三○四座的四十一％。 英華威董事長費佛樂表示，台灣天然資源當舖豐富，比德國還適合發二胎展風力發電，不過政府政策不夠積極、收購電價過低、申設障礙太多，導借貸致再生能源發展遲緩，民間對再生能源是否能擔負供電重融資任的信心也不足，惡性循環的結果，台灣將無法達到減碳目標。 他指出，台票貼電收購風力發電的價格為每度新台幣二元，不但低於歐洲收購價，也僅是國內天然氣發電價格的一半；而在全球金借錢融風暴與匯率變動影響之下，每度二元的收購價格已不足以支撐英華威借貸投入風力發電；費佛樂指出，收購價至少要借錢借貸提高到每度二．八至四元才夠，而這一切都端賴「政府的決心」。 政府將責任推立院 太不負責任費佛樂說，推動再生能源政策需要決心，但現在看來「政府缺乏決心」；如果政府真有決心，可以修改收購辦法，讓電價回到合理水準，否則英華威最快在今年底將停止對台投資，除維持原有風力發電機組運作外，不會再新增任何設備，等於宣告放棄耕耘已經九年的台灣市場。 費佛樂表示，二○○一年英華威申請在桃園設立風機的案子，竟然要等六到八年才核准，收購價又低，業者一心期盼再生能源發展條例儘速通過，為此與經濟部能源局官員談過不知道多少次，但政府總是推說條例無法通過都是立法院的問題，實在太不負責任；而且，現在連行政院長劉兆玄的弟弟、東元電機董事長劉兆凱都要到中國蓋風力發電廠，而非留在台灣投資了。 英華威副總經理王雲怡也說，實在很不解為何立法院連博弈條款都通過了，卻無視於發展綠能產業，「台灣不能只靠賭博」。

鄭貞茂示警：衰退還在

台灣股市天天漲，看得外銀眼睛直愣。花旗銀行首席經濟學家鄭貞茂昨天強調，股市是在好轉，但金融市場借錢仍借貸在悲當舖觀，尤其是現在處於高度經濟衰退期，經濟衰退的底部或許過去了，但這不票貼是唯一的底部，「如果民間信心沒有恢復，景氣不會真正回週轉來。」經濟部舉行「2009我國產業生命力之新契機研借款討會」，邀請總經學者專當舖家提出最新看法。台灣經濟研究院所長楊家彥亦表示，經濟發展還存在很多不確定性，即使主計處提出二胎的台灣今年經濟成長率-3％至-6％，借貸都需要達到4項前題：融資1.美國經濟衰退幅度在2％之內，即GDP成票貼長率 -2％；2.政府立法與行政效借錢率達到效率化；3.中國經濟借貸成借錢長能夠保八；4.外貿活動回復到正常水準。 鄭貞茂表示，外貿數據近月來借貸都看的到好消息，例如中國PMI連續4個月呈現成長，M2也超過20％，但因為各國央行持續寬鬆貨幣，大家需要注意，目前的樂觀氣氛極可能是撒錢的效果出來，很快地會感受到資金流竄的痛苦，完全無助於實際的景氣正常復甦。 對於台灣GDP成長率的第1季數據，花旗銀行總經部門算出為-8.21％，與先前預估的-8％至-10％間，沒有太大的差異，鄭貞茂認為，這可以看出，1Q事實上沒有比去年4Q來的好，這也是高度經濟衰退狀況下的一般現象，如果市場上的經貿活動不回到正常，「現在的樂觀，只是曇花一現。」台經院分析，今年台灣的進口衰退幅度將明顯大於出口，因此今年貿易順差可能持穩、甚或增長，導致淨輸出在統計上仍可能對經濟成長有正向貢獻。楊家彥則指出，現階段外貿與內需兩大部門皆顯著衰退，失業與無薪休假等隱藏性失業問題日益惡化。由於外貿問題的改善涉及國際需求動能的提升，並非我方所能掌控，而外貿活動衰退所衍生的失業問題，勢必衝擊佔台灣GDP五成以上的民間消費力道，使政府諸多提振經濟的措施大打折扣。

台灣基金獎34檔勝出

素有台灣基金界年度基金奧斯卡獎之稱的「晨星暨SMART智富台灣基週轉金獎」借錢服務，4日於台大醫院國際會議中心為年度勝出的34檔基金舉行頒獎借錢技巧典禮。副總統蕭萬長親臨頒發「晨星高收借錢救急益債券型基金獎」、「晨星亞洲債券型基金獎」票貼」及Smart兩項團隊研究大獎借錢技巧，在勝出機率不到1％的激烈角逐下，復華投信、富蘭克林集團當舖穎而出，分別成為本年度國內、外基金最大贏家。 　　「晨星借貸暨SMAR票貼T智富台灣基金獎」由全球最大借錢基金評等機構借貸晨星公司（Morningstar）與《Smart智富》月刊二胎共同舉辦，主辦單位為反應借錢去年市場狀況，Smart智富台灣基金獎在頒獎借貸類別做了調整，在債券型基金部分，新增全球債券、政府當舖債券、新興市場債券等獎項，股票型基金方面融資新增工業物料、全球新興市場等獎項。 　借錢　主辦借款單位表示，全借錢方法球投資市場在經歷2008年金融海嘯票貼重傷，大部份基金績效均呈借錢服務負報酬的不利環境下，今年台借錢管道灣借錢救急基金獎今年仍頒出34個獎。其中，晨星借錢方法從台借錢管道灣主管機關核備汽車借款銷售的基金，挑出12檔年度最佳基金，勝出率0.65％；S借錢黃頁mart智富台灣基金獎則有22個，扣除團隊獎，得獎機率為0.借錢資訊網82％，競爭更甚以往。 　　由出爐得獎名單來看，復華投借錢資訊網信是此次的大贏家，復華董事長杜俊雄、總經理楊智淵親自出席，抱借貸黃頁走了四大獎座。除了晨星大中華股票借錢網型(復華中小票貼救急網借貸法則精選基金)、Smart科技股票股票型(復票貼網華數位經濟基金)兩座獎外，最難借錢救急得的是，以其優異的投資借錢及風險控管能力，囊括股票型基金及平衡型基金2項團隊研究借貸獎，大放異彩。 　　富蘭克林投顧則在債券市借錢場表現優異，拿下晨星美元債當舖券型(富蘭克林坦伯頓全球投資系列-全球債券基金)、晨星借貸亞洲債券型(富蘭克林坦伯頓全球投資系列-亞洲債券基金)與Smart全球債券(富蘭克林坦伯頓全球投資系列-全球債券基金)三座債券類型獎。外加獲得Smart拉丁美洲股票型基金獎(富蘭克林坦伯頓全球投資系列-拉丁美洲股票基金)，一共奪得四大獎座，成為2008年表現最優異的海外基金業者，富蘭克林總裁劉吉人也親臨會場領獎。 　　此外，受人矚目的還有富達證券及駿利資產管理基金(友邦投顧總代理)，一口氣拿下3座大獎。獲得2個獎項肯定的則有5家基金業者，分別是寶來、貝萊德、霸菱、亨德森(富達證券總代理)、MFS全盛(友邦投顧總代理)。 　　為了選出真正的「亂世英雄」，主辦單位今年基金獎評選標準略有調整。其中，晨星考慮投資市場狀況，部份基金因規模過小引發合併、贖回可能損及投資人權益。因此，將資產規模小於二千萬美元，或是資產規模為所屬基金組別中最小的10%者予以剔除。 　　另在評選方法上，《Smart智富》月刊以往評選基金慣用夏普值(Sharpratio)挑出能給予超額報酬的基金，但這項指標在空頭市場可能失真。在評審顧問、台大財金系教授邱顯比的建議下，改以「資訊比率」做觀察。 　　邱顯比指出，資訊比率是國際法人常用的專業判斷指標，可以觀察基金經理人除了績效外，對於掌握市場時機與風險控管能力，而且當市場不好的時候，一檔基金表現好壞跟同類型基金做比較，也比較公平，更能看出在同類型基金裡長期操盤功力。

難擋轉存錢潮 郵局火速降息

以往宣佈利率調降時間點，較7大行庫約晚週轉上1周的中華郵政，昨日破天荒同步借錢服務宣佈降息，調整幅度也比照借錢技巧主要行庫水借錢救急準。據可靠消息來源指票貼出，郵匯局借錢技巧對於去年下半年以來的降息行動，因動當舖作借貸慢半票貼拍導致大筆資金湧入的情借錢況，已進行檢討，借貸除本次快速宣佈降息，據悉，內部考慮比照二胎大型行庫作法，針對300-借錢500萬以上的大額存款，另訂新利率。借貸 當舖如以融資昨日台銀借錢調整後的利率比較，1-2年借款期定儲大額存款（500萬以上）借錢方法的機動、票貼、固定利率，分別為0.3％、0.25％，但同樣借錢服務條件一般存借錢管道款這兩項利率，分別為1.11％、0借錢救急795％，相差甚大，借錢方法借錢管道但汽車借款郵匯局一直沒有類似的機制，導借錢黃頁致在看不到止境的利率調降過程中，借錢資訊網每調一次，郵匯局就得收下難以計數的大借錢資訊網額借貸黃頁存款，甚至單筆定存單高達10億以上借錢網。 中華郵政總經理胡雪雲昨晚向記者證實，對大額存戶這問題，郵局內部相當重視，已在研擬相關配套，準備把大額存款利率「分開計算」，避免其他銀行的大額存款戶，統統把錢轉來郵局存。 截自去年底，中華郵政儲匯處儲蓄存款部位，已經高達4.6兆元。郵匯局高層也表示，這次跟進降息的腳步飛快，確實就是央行先前6度降息，郵局雖利率降幅，和其他大行庫相去不遠，但慢半拍的後果慘重，得支付許多存款利息，還要面臨資金如何去化的問題。 相關人員透露，別小看短短一星期左右的時間，那湧入的資金可是相當嚇人，單日就可增加數十億到上百億元的存款。有了這幾次經驗，於是決定立刻反應，與主要行庫同步宣佈調降。

北市房市漸回暖 中低總價夯

根據台北市政府及永慶房仲集團統計，12月北市建物買賣移轉件數為4862筆，週轉較上月3732筆增加30.2％，儘管仍低於去年每月平均5343件，借錢服務但相較於11月創下農曆過年後的新低紀錄，12月北市房地產交易已借錢技巧漸回暖。 在全借錢救急球景氣衰退壓力下，民生票貼消費信心薄弱，房借錢技巧價向下盤整勢所難免，在這樣低迷經濟環境下，只要景氣持續當舖衰退，房價很難有上揚空間。 去年11月交易急凍 1借貸月增3成票貼永慶房屋總經理葉凌棋表示，北市房借錢價在今年5月借貸創下每坪37.2萬新高後，一方面賣方開價過高，二胎，使得買方退縮，轉趨觀望，另一方面借錢，全球經濟情勢急速惡化，前景不明，促使房巿開始一連串的修借貸正盤整。 依永慶房屋調查，北市成交均價由1月的每坪35.4萬元，一當舖路下跌至12月的27.8萬元，經過長達7個月盤整，11月僅成交3732件，創二胎下去年春節以來新低，但到12月市場交易量終於有止跌回穩跡象，顯示目借錢前購屋民眾關心議題仍圍借款繞在房價上，只要房價能持續修正借錢方法，市場才能有擴量發展空間。 從行政區分析，12月成交量回升，以士林票貼與大同兩區增幅最大。據北市府統計，士林區12月交易量達6借錢服務2筆，較上月334筆明顯增加83.2％，增幅居次借錢管道為大同區借錢救急，12月單月交易量為198件，相較11月113件，成長75.2％。 士林借錢方法、大同區 成交量回升 12月士林區主要成交，借錢管道，還是以中低總價的中汽車借款古公寓及大樓為主；大同區則是恢復到正常水平。葉凌棋說，12月成交量只是漸回復正常水平，目前區域市場接受度高的產品，也以中低總價為主。 對去年下半年來，國內房市交易宛如進入「冷凍櫃」，市場交易幾近停滯，政府擔心房市交易持續低迷可能影響建築業者營運，間接衝擊借錢給建商的銀行金融體系，正研擬「健全房地產市場新方案」，關心房市學者也提出相對的「住宅增值參與證券（HAPN）」等因應方案，希望國內房市能及早回到正軌運作。 但美商ERA不動產市場行銷顧問張欣民指出，政府研擬相關方案反會讓賣方（包括屋主及建商）對房價更堅持，無助於房市盡快落底，且會延緩房市復甦，至於學者提HAPN則與國內房地產現有產權證記規範不符，與民眾購屋習慣也大相逕庭。 張欣民認為，要有效降低購屋者負擔才是好的救市方案，限期調降土增稅或契稅，是可降低房屋交易成本，又比較沒有副作用救市措施，政府不妨參考！

牛年走勢調查報告 台幣先↓後↑

今年台灣股匯市走勢如何？中華開發金控公司最新調查研究報告指出，週轉考量通膨風險趨緩借錢服務，出口動能減弱，預料央行將採弱勢雙率政策，新台幣兌借錢技巧美元匯率將先貶後升，約在32.5元至35元區間；預借錢救急估台股指數區間約在4000點至6500點。 開發金票貼強調，由於外貿借錢技巧走弱，內需當舖疲軟，預借貸估今年台灣經濟成長率為0.6％，僅微幅成長。 出口減弱 預料雙率票貼將走軟今年全球經濟狀況，開發金說，受金融動盪餘威猶存，借錢今年全球經濟步入衰退，第一季是全球借貸經濟深度調整期，預料美國經濟將在第三季開始緩步復甦，全年經濟二胎成長率為負0.8％，歐元區為負借錢0.5％、日本為負0.4％，中國大陸經濟成長率將借貸降至7.5％。 而美當舖元兌歐元，開發金認二胎為，今年美元對歐元將先借錢強後弱，預期歐元兌美元在上半年區間在1.16~1.32借款，也就是說，1歐元兌1.61美元至1.32美元區間；下半年借錢方法區間則在1.28~1.42美票貼元。 借錢服務對債市看法，開發金說，受今年上半年台灣經濟可能仍處於負成長借錢管道、降息及微幅通縮影響，台債殖利率借錢救急將維持低檔整理，借錢方法但下半年長債殖利率將有明顯反彈，主因是台灣經濟將恢復正成長、借錢管道台股反彈，國際債市走向，再加公債籌碼預計汽車借款將因政府支出舉債而擴大，預料今年長債殖利率盤整區間將在1.2％~2％。 第2季後 台股明顯反彈可期對美股與台股走勢，開發金認為，由於美國經濟及金融困境需在房價修正告一段落後，方能止穩，預期今年第一季在金融體系仍脆弱、經濟步履蹣跚情況下，美股仍可能劇烈波動；第二季起在失業率攀高、房貸及企業貸款違約率增加情形漸趨穩定，再加房價修正幅度逐漸縮小後，消費驗企業信心將回溫，股市將展開反彈行情，預估今年美股道瓊指數區間7100~11000點，那斯達克指數區間在1000~2000點。 開發金強調，由於台股由2007第三季高點至今最大跌幅達60%，比對ＧＤＰ成長下滑幅度應已滿足，未來全球景氣趨穩及基期因素下，預期今年下半年台灣經濟成長有機會脫離負成長，再加政府刻意作多，台股將在第一季低檔整理後，第二季後將有明顯反彈可期，全年台股指數區間約在4000點至6500百點。

財部釋股 擬發可交換公債

財政部長李述德昨(8)日透露，財政部持有的公股機構股票，合計約190億股股票，市值借錢技巧約當5,000億元，在不影響現有經營權的情況下，擬透過發行可交借錢救急換公債的方式釋股；初步已目前已上市櫃的公票貼股機構為主，但彰借錢化銀行則不在短期釋股之列。 言下之票貼意，包括：兆借錢豐金、合庫、第一金、華南金、台灣企銀，可望列為首波發行可轉換當舖公債的標的。 李述德表示，此舉以股票換鈔票、鈔票換建設，協助推動國家重借貸大建設發展。至於何時付諸實行？他說，發行或轉換的時機很重要，財政部將於今票貼年第1季密集展開數場公聽會或研討借錢會，針對釋股額度、借貸釋股對象等細節，聽取外界意見。 所謂「可交換公債」類似一般企二胎業發行的可轉換公司債(conver借錢tible bond，CB)，企業發行CB後，投資人在持有一段借貸期間後，可選擇繼續持有債券，或是把債券轉換成股票，改持有股權；「票貼可交換公債」則是將公債連結股票標的。 舉例來說，投資人在購買公債二胎時，該檔公債已經設定好未來必須轉換為合庫1檔股票，或是轉換為合庫10張借錢搭配兆豐金10張的一籃子股融資票，並在限制期間內，擇期將公汽車借款債轉換成特定的公股股票；就政府而言，到期時，以公股機構的股票，票貼作為利息費用支付，節省政府支出，同時，在轉換為股票後，形同釋股。 李述德指出，釋股方式有很多種，可交換公債讓釋股更多元，同時也提升財政效能，並將出售股票的資金，投入國家建設；惟他也表示，這個構想，預算須經立法院同意。 根據統計，國內所有公股事業總市值為2.5兆元，約800億股，財政部可掌握的企業市值約500億元，約190億股，李述德說，目前還沒有決定連結公債的股票標的，但已上市櫃、在市場上有流通的公股機構為優先，至於財政部持股100％的台銀、土銀、台灣菸酒等國營事業，則可能需先上市後再採行。 在釋股的對象方面，財政部初步以全民為對象，至於外資以及陸資是否排除？他表示，細節要進一步研究。

危機也是轉機 沈振來：期待3月重振威風

華碩意外在昨日發佈調降第四季營運目標的預警，人在美國參加CES展的華碩執行借錢技巧長沈振來也借錢救急在第一時間以「正面思考、精實思維」為題，發出內部信鼓勵全體員工。沈票貼振來舉2002年啟動寧靜革命造就華碩日後高成借錢長為例，期勉華碩員工，危機就是轉機。沈振來信中對3月上市的OMEG票貼A新系列NB寄予厚望，將帶動華碩繼續朝最借錢受尊敬科技廠當舖商的目標前進。 華碩借貸由於獲利不如預期，因此票貼公司決議副總級以上高層薪水一律減薪3成，董監酬勞則是降6成，借錢，但為預防造成華碩內部基層員工不安，沈振來借貸示，除了高階二胎主管的減薪外，現階段公司不考慮其他的減薪計畫，也不會有借錢裁員借貸或實施無薪休假，對票貼於人員過多的單位將會實二胎施部門轉調，讓需要人力的借錢單位能夠在不增加公司總人力的情況下，得到充足資源。 融資 去年是華碩分家元年，原先董事長施崇棠寄望分家後，可以在品汽車借款牌的價值溪流上發揮爆票貼發力，不過遭遇經濟亂流導致華碩獲利不如預期，內部主管也坦承執行上未臻精實。 不過沈振來舉2002年華碩也曾一度表現不佳之後，啟動革新的歷史勉勵員工，沈振來說，2002年曾經是華碩最慘澹的一年，當時不僅主機板出貨量被技嘉、微星及精英拉近，同時獲利也由2001年的新台幣162億元大幅下降至2002年的100億元。 不過華碩董事長施崇棠在那一年開始推動了常山蛇及巨獅計畫，進行策略及營運的改革，以逐季改善的獲利重建華碩人的信心。因此沈振來期勉員工，雖然這次經濟景氣短期不易改善，但是過去做得到，相信今天也做得到，危機往往也是轉機，經過這些磨練華碩將會擁有更佳的體質。 對於華碩後市，沈振來對於3月後陸續登場的OMEGA等新機種寄予厚望，華碩3月將推OMEGA新機種，將以中階價位搶攻市場，是華碩今年NB出貨800萬目標達陣的最大寄望，華碩內部看好在OMEGA機種上市後，營運可望重回軌道。

金融股行情熄火

為挽救岌岌可危的出口產業、央行緊急降息兩碼的大動作，恐怕會澆熄金融股的反借錢技巧彈行情，美商高盛證券台灣金融產業分析師張進森昨（8）日建議旗下客戶，借錢救急應儘速調節公股行庫與壽險股，使得金融股成為台股最弱勢的票貼族群！央行降息速度之快，外資圈借錢已是聞之咋舌，連已預期農曆年前會先降息的摩根士丹票貼利證券都感到訝異，由於利率借錢距離當舖所預估的2借貸009年第二票貼季降至0.5％的目標還有4碼（1個百分點）降息空間，預借錢期應會在未來半年內分2至3次降足。 借貸摩根二胎大通證券也預期央行會在2009年年中將利率降到0.75％借錢％，遠低於前次2003年6月至2004年9月的1.375％低點，符合央行過去在經借貸濟低迷時期票貼以挽救經濟二胎為主的基調，200借錢年經濟進入通貨緊縮階段，央行共降息3.375個百融資分點。 央行緊急降息、為的當然是挽救經濟頹勢，然汽車借款摩根士丹利證券票貼並不看好央行降息能挽救經濟的作法，因為台灣經濟需要的是調降稅率與投入更多公共建設計畫、並改善企業體質。 不過，央行降息能否救得了經濟還不知道，金融產業倒是被外資圈sell side倒是被外資圈評為優先受害者，港商德意志證券台灣金融產業分析師侯乃鳳指出，央行大幅降息，更加重市場對於金融體系壞帳率飆升的疑慮，尤其是中小企業這一塊，恐怕會在農曆年後竄升，金融體系在第二季底至第三季初將面臨提存壓力。 由於央行在短短3個月內降息6次、降幅高達2.125個百分點，張進森認為對銀行業者而言伴隨而來的就是淨利差（NIM）跟著縮減，尤其是公股行庫，原因有兩項：一是籌資成本再降已有限，二是加速貸款利率重新協定。 張進森指出，尤其是金管會要求公股行庫對不裁員的企業給予降低利率1至2碼優惠，將進一步壓低淨利差，因此，包括第一金控、彰銀、兆豐金控等公股行庫股，現階段投資評等皆為「賣出」，目標價分別為13、9.5、8.5元。

學者：台灣早就是零利率了

央行說，台灣不會出現零利率；財經學者昨天紛紛批評，台灣早就是借錢技巧零利率了！借錢救急！現在手上有現金的人，「保本心態」飆升，都是要把錢拿來過票貼日子用的，誰還敢想進股市住套房？中國借錢科技大學商學院長董瑞斌表示，台灣的實質利率已是零利率票貼。他以央行重貼現率是1.5％，主計處借錢公佈的12月CPI年當舖增率為1.21％，兩者相借貸減後為0.29％，和日本的0票貼％、美國的0％至0.25％區間，沒有太大的差距，全都趨近於借錢零。若以CPI全年3.52％算，實質利率已是-1.75％，借貸，而退休族還要被課二胎膨稅，對依賴利息收入的存款戶來說，「利率1％以下，都借錢是『０％』」。借貸 世新大學財金系副教授郭迺票貼鋒，站在一般存款戶的立場，央二胎行的連續降息政策已造成「債權人不借錢肯花，債務人花不起」的危機，現在內需市場上出現購買力移轉融資的汽車借款不利現象，不是先前大家擔心的通票貼縮問題，而是台灣正在重蹈1930年代日本的麻煩。 此外，央行的連續降息政策，目的之一是降低資金成本，事實上對金融機構的資金成本並沒有直接幫助。郭迺鋒指出，目前存、放款的利差縮小，銀行因降了存款戶的利率，而利息支出減少，但是放款部位卻受到不景氣影響，授信融資的金額會打折，貸出去的資金僅是存款部位的一小部份，融貸利息收入也是很少，「銀行也在苦撐零利率的負面衝擊。」董瑞斌認為，央行把降息理由說成是出口遽減，為何不用讓新台幣貶值的方式，來改善出口數據？原因是出口的國外需求已不存在，新台幣貶值則會讓熱錢不想進台股，只好用連續降息，用國人口袋的錢來貼補股市。

行庫大降定存利率 出現史上新低

央行降息2碼，各大行庫昨天積極跟進，定儲固定利率跌破1％。台銀、土銀、合庫、彰銀昨(8)借錢技巧日傍晚分別在網站或以新聞稿方式，宣布調降存款牌告利率，其中，最具指標性的台灣銀借錢救急行，調降幅度為0.12個百分點至0.50個百分點，尤其是大額存款利息的票貼調幅大於一般存款，且長天期大於短天借錢期，固定利率調降幅度大於機動利率。 調降後，和定存族票貼息相關的定期儲蓄存款1年期借錢固定利率，來到0.945％，二年期則是1％、三年期則是1.04％，均出現利率史上新低點。 台銀當舖台銀指借貸出，為票貼合中央銀行貨幣政策，並反映當前市場利率走勢，經借錢衡酌市場競爭及資金狀況，自今(9借貸日起，調降新台幣各天期一般存款以及五百萬元以上定存、定儲的牌告利率約0.12至0.50二胎個百分點，另外，調降活期儲蓄存款利率0.15借錢個百分點、薪資轉帳活期儲蓄存款利率0.20個百分點。 值得注意的是，借貸，過去宣佈降息的行庫，通常是台銀和合庫最先宣佈，隔日土地銀行才有動作，不過此次，則票貼是土銀「拔頭籌」，昨(8)日下午搶先對外發布。其餘行庫也罕見地在同時接棒公佈，其他的大二胎型借錢行庫評估，資金小組今（9）日就會陸續開融資會後敲定幅度。 彰銀的利率調整，定期存款汽車借款利率調降0.395至0.51個百分點，大額牌告利率調降0.11至0.26個百分點。活期儲蓄存款票貼牌告利率調降0.15個百分點。「企業薪資轉帳活期儲蓄存款」牌告利率調降0.15個百分點。學生生涯綜合存款牌告利率調降0.30個百分點。證券戶活期儲蓄存款牌告利率調降0.05個百分點。 大型行庫主管說，降息對銀行全年獲利可增加1到2億元，但只要有任何企業倒帳，就會不賺反賠，因此現在較擔心風暴的延續，放款本來就會較少，加上企業倒帳，對銀行將是雪上加霜。但對短期股市的信心回溫將有幫助，但在經濟指標都往下時，還僅止於短期反彈，進出動作還是要快。 緊急降息對於壽險業的影響，大型壽險公司主管指出，目前保單的預定利率是否調整，要看保險局，所訂立提存責任準備金的提存利率會不會調降，不過，去年11月已經公布，責任準備金提存辦法，所以原則上，除非市場變化太大，短期間保險局不會改變預定利率。

瑞信：今年亞太科技股，挑龍頭就對了

去年因全年看空亞太區科技股，在buy side獲致不錯評價的瑞士信貸證券，昨（8）日發表2009年借錢技巧亞太區科技股展望，基調是「防禦性中可加點風險性標的（still defensive but add借錢救急ing some beta）」，但應緊扣宏達電（2498）等獲利與現金部位票貼能見度高的個股。 在瑞士信借錢貸證券亞太區科技股策略分析師林慶學甫公佈的「2009年票貼亞太區科技股投資組合借錢」名單，台股強佔20檔當中的10檔，這10檔個股分別為聯發科（2454）、台積電（2330）當舖、矽品（2325）、健鼎（3044）、宏達電、鴻海（2317）、宏碁（2353）、台達電（2308）、廣借貸達票貼（2382）、友達（2409），可以發現幾乎都是各借錢大產業龍頭股，凸顯財務體質借貸重要性！林慶學指出，去年整整看空科技股一年，直到年底才稍微轉向，因為當時投資二胎價值已跌至底部、存貨去化快速、獲借錢利調降也告一段落、資本支出亦大幅削減、原物料價格也大跌，儘管借貸至今股價已大漲20％，但1.4倍的股價／淨值比（P／B值）仍低於1.5至2倍的歷史區間票貼。 展望今年，林慶學認為．雖然仍是產業基本面艱困的一年，以獲利表現為例，二胎在去年下滑33％後、今年還要再下滑35％，但對許多龍頭廠商而言，是可以慢慢冒出頭的時候借錢。他舉例，看好獲利佳、成融資本具彈性、現金流量佳的Infosys與聯汽車借款發科；此外，因變動成本高、可以受惠於原物料價格下滑者，如宏碁、鴻海、台達票貼電、宏達電等，也可期待。 林慶學認為，現階段上游半導體族群表現應會優於下游硬體製造族群，原因有3項：一是市場預期已拉得較低，二是存貨調整幅度較大，三是去年下游表現優於上游，今年會反轉。 從基本面的角度來看，林慶學最看好Infosys、聯發科、宏達電、台積電這四檔個股，但從投資價值角度來看，目前Infosys與宏達電較吃香，台積電與聯發科則不妨等股價回檔後再積極進場；此外，在「防禦性中可加點風險性標的」邏輯下，LGD、友達、矽品也列入投資組合。 林慶學表示，儘管鴻海、宏碁、台達電等PC族群第一季基本面仍混沌不明，但若淡季效應烏雲散去，就是非常好的買點。 王裕豐：只要中國經濟維持相對穩定，雖歐、美低迷，台股仍將受惠兩岸往來密切，第二季即有揚升的機會。

歹年冬 華碩首見單季虧損

華碩（2357）去年第四季出現有史以來首度單季虧損！華碩昨日修正第四季營運目標，受到高價借錢技巧面板、DRAM庫存影響，第四季毛利率下滑至10％至13％，比前季毛利率下滑借錢救急近一半，營業淨利率-5％至-8％，本業出現虧損，法人估票貼計單季淨損20億至30億元借錢，每股淨損達0.5元至0.7元。 為負起營票貼運不如預期的借錢責任，華碩下達副總級以上高階主管減薪3成，並調降董事酬勞超過6成，以當舖示負責。華碩並力拚今年第一季轉虧為盈為目標，法人預估，首季營收約500億元至550億元借貸，考慮進10號公報影響後，營業利益率估計約0至5％，全年獲利估計約130億元，EPS約3元。票貼。 華碩財務長張偉明指出，第四季品借錢牌營運結果低於預期主借貸要原因是，全球經濟急速下滑，電腦需求萎縮超乎事業單位的預期，嚴重影響二胎營收及獲利，第四季主機板借錢出貨量比前季下滑20％，筆記型電腦出貨約150萬台至160萬借貸，Eee PC出貨140萬台至150萬台，單季營收比第三季減少100億元，約680億元票貼。 張偉明表示，因各事業單位高估市場需求，大量提高LCD面板、DRAM、二胎SSD等庫存，受到材料價格大幅下滑，華碩使用高價庫存，嚴重影響毛利率，並提列借錢存貨跌價損失。在高融資價庫存影響下，筆記型電腦毛汽車借款利率下降幅度超過10％，液晶監視器毛利率也大幅下滑，第四季毛利率從票貼前季20％左右水準，下滑至10％至13％，營業利益率預估介於-8％至-5％，稅後淨利率預估約-5％至-2％。 此外，張偉明指出，產品報價未盡準確，且歐元匯率劇烈波動，在在都影響部份產品毛利表現。而華碩也坦言，去年初執行品牌、代工分家後，營運組織及流程調整及改善未達理想狀態，導致去年營運管理出現問題。張偉明表示，華碩已提出一系列調整方案，包括降低存貨並嚴控庫存，以及控制營業費用、人事成本，徹底改善營運流程，務求精實；同時持續強化產品差異性，創造新需求並提高毛利，並加強報價正確性，實施報價避險，降低匯率波動對總淨利的影響。 華碩並將執行高階主管以及董事酬勞減薪計劃，96年度華碩董事酬勞為2.06億元，減幅6成後，預期董事酬勞將在1億元以下，平均每位董事酬金將從2,900餘萬元，減至1,000萬元左右。

民營銀行 不降新房貸利率

中央銀行六度降息，利率直線下調，銀行承做房貸的利差收益，急遽縮水，因應情勢，國內主要民營借錢技巧銀行針對指數型房貸利率，聯手進行護盤，一借錢救急面調降「指標利率」、票貼一面調升「加碼利率」，一升一降之間，撐住新貸款戶適用的房貸利率，不再調低，借錢以確保承做票貼房貸的收益，預料公營行庫也將跟進，但因資金成本較低，加碼利率調幅會較小借錢。 至於舊房貸戶，銀行主管指出，依合當舖約規定，指標利率可以更動，加碼利率不能變更，隨借貸著央行大降息，舊房貸戶的適用利率一路調低，受惠最票貼借錢多。 針對指數型房貸利率，近日，包含中國信託、渣打銀行、台新銀行、元大銀借貸行以及其它多家民營銀行，全面調整利二胎率結構，「指標利率」部分，隨著利率走低而調降，同時，調高「加碼利率」。據了解，借錢公營行庫也正在草擬借貸方案準備跟進。 例如，指標利率從1％票貼％調低到0.5％，但是，加碼利率則從二胎1％調升到1.5％，升降之間，新貸戶的適借錢用利率還是2％。 以元大銀行而言，去年12月分推出的房貸利率，前半年1.8融資％起、第7至24個月開始2.18％起，第25個月起按照指標利率加上0.9％，目前為2.34％。汽車借款面對這次央行降息，元大銀行說，為票貼了維持銀行有一定獲利，銀行會調升加碼利率，目前預計從0.9％調升到1.15％，一番調整以後，新貸戶的適用利率估計在2.15％，縮小房貸利率的調低幅度。 中國信託個人金融部副總宋苑芝說，中國信託這次也不跟進，指標利率調降之後，加碼利率視情況再調升。 宋苑芝指出，去年12月分，中國信託就深入評估過，央行可能持續降息，當時就已經先調高加碼利率，這次央行第六度驟然降息，銀行會看看市場狀況，採取進一步的措施因應。 台北富邦也表示，由於存放款利差明顯縮小，銀行愈來愈沒有賺頭，近日，預計調高加碼利率。 銀行主管說，舊房貸戶的利率一路急殺，銀行已經沒有利頭，新貸戶利率再降的話，大家就要喝西北風了。 在利率調整前，主要大型行庫一年期定儲牌告利率平均是1.445％，多家銀行採用為指標利率，做為房貸利率報價、調整的基準，這一次，如果完全反應央行降息幅度、調降0.5個百分點，指標利率將跌破1％。 指數型房貸最早由中國信託在93年時推出，這四個月以來，隨著央行六度降息，指標利率也跌到歷年最低。

短利像鉛錘 5年期公債破1％

央行再度突襲降息兩碼，債市爆發搶券潮，5年期主流公債利率，借錢技巧，史無前借錢救急例的跌破1％水準！債券交易員形容，央行的降息效果有如「票貼在短率一方投下鉛錘」，短期利率急借錢向下，長天期利率下滑幅度則相對較少，殖利率曲線越票貼發陡峭。 券商指出，金融機構積借錢極搶購短券，使當舖昨日的5年券利率狂借貸洩，單日重挫達24.95個bp，票貼，收盤時利率下滑至0.9355％的超低水準。 券商主管借錢指出，除5年券外，10年期主流券下滑13.59借貸bp，20年券反應二胎更少，只下挫12.3個bp，顯示「天期越長，反應越小借錢」。主要借貸原因，就是基於流動性風險票貼，市場寧可將資金擺在容易變二胎現的短券，也不願買進20年期借錢長券，以免夜長夢多。 只不過，央行連降6次息似乎融資已發生「邊際效用遞減」，市場資金仍集中湧向公債或貨幣市汽車借款場，投入股市的意願明顯不強。票貼債券業者認為，若銀行資金行情無法順利在股市發酵，不排除會有更多資金投向債市，造成公債殖利率曲線越來越陡，利率一路往下發展。 央行昨日將各天期的NCD分別調降40bp，30天期利率僅剩0.62％，隔拆最低利率滑落至0.25％、公債RP利率最低0.15％，顯示貨幣市場利率不僅全數創下新低，還非常貼近「零利率」水準。 隨著央行30天期NCD利率調降至0.62％，債券業者甚至大膽預測，未來央行每次降息兩碼，NCD調降30個bp，最多再降個兩次，「30天期NCD就十分接近0％」，反映出央行接下來的降息空間，真的已經不多了。

大爆冷門 永康商圈每坪500萬標出

儘管房地產市場冷颼颼，不過2009年新春「第一炮」的國有土地標售案，卻意外開出借錢技巧紅盤。財政部國產局昨（8）日標售台北市信義路二段91.05坪商借錢救急業區土地，結果大爆冷門，由李勇德以每坪高達500.票貼82萬元的價格得借錢標，僅次於台灣人壽保險公司3個月前以票貼每坪585.08萬借錢元標下松江路亞洲信託總部大樓的紀錄，登上商業區史上第二天價的寶座。當舖。 昨天國產局標售10宗國有非公用不動產，總共吸引20封標單競標，僅標脫借貸宗，標脫率4成。不過，第一標信義路二段土地竟爆出「黑馬」，引發開標現場驚票貼呼連連，李勇德二人以每坪500.82萬元，借錢擊敗台灣人壽保險等3組競借貸爭者得標，高達底價的1.5倍，有人大歎：「出手好猛」！永慶房仲集團研二胎展部協理黃增福表示，這塊地位借錢於永康商圈，又在捷運新莊線、信義線交叉口，不論樓上蓋借貸豪宅、一樓作店面，開發價值都相當高；若搭配鄰地都市更新，擴大開發面積，潛票貼在利益更可觀，毋怪乎不景氣中會出現「黑馬」。 這塊地係屬於李梓君申請二胎自行劃定「台北市大安區金華段一小段125地號等11筆土地為更新單元」範圍內。借錢 黃增福說，附近豪宅有面融資對大安森林公園的「勤美樸真」，創下汽車借款每坪130萬元的高價行情可供比較。以這塊地容積率630％來換算，容積單價為票貼每坪79.49萬元，推估未來每坪售價至少要100萬才不虧本。 回顧2008年土地標售行情，每每都炙手可熱。黃增福分析，永康商圈周邊的土地標售幾乎都能成功標脫，雖然土地面積僅約百坪左右，甚至不到百坪，開發效益較低，但大安區的「門牌」優勢，仍讓中小型建商積極搶進永康商圈土地。 中華民國不動產估價師公會全國聯合會理事長、宏大不動產估價師事務所所長卓輝華表示，今年國產局首度開標，就開出好采頭，為市場注入一劑強心針。不過，外界不妨以特殊案例解讀，畢竟國產局已連3月脫標率遞減，每次平均僅2成，因此整體土地標售市場仍反應建商信心不足。

台企銀、匯豐銀寒冬送暖 擴大中小企業融資

台企銀、匯豐銀昨天均表示，將擴大對中小企業客戶的服務，並成立針對中小企業的借錢技巧專業據點，加速提供中小企業取得所需資金。 台企銀搶第一炮推出借錢救急中小企業融資服務輔導行動列車，首站於下周二(13日票貼到五股工業區舉行融資說借錢明會，預計有500名以上的中小企業負責人、財務票貼主管出席，搭配台企借錢銀的眾多分行經理說明。台企銀主管說，未來將全國走透透，工業區、各縣當舖市都借貸會巡票貼迴舉辦，要以行動的模式，打破分行的地域借錢局限性，讓客戶都能體會到借貸最直接的服務。 此外，台企銀也有設立「各縣市在地關懷中小企業單位」二胎」，都有專人派駐在各縣市政府內，就借錢是希望能把服務範圍更加普遍。 台企銀將協助經濟部中借貸小企業處，在說明會上向中小企業介紹「中小企業融資服務平台」，此平台預計今票貼年4月上線，以後將可以透過平台運作，加速提供中小企業取得所需資金。 二胎外商借錢銀行也看好台灣的中小企業前景，匯融資豐銀行在完全與中華銀行的全面整合後，全汽車借款票貼台將開設10家專為服務中小企業客戶的工商金融服務中心，人力規模預定會從目前的逾50人，以增加至90人為目標，單是改裝1家分行就要花費4千多萬元。 匯豐銀工商金融業務大中華區台灣業務總經理鄭克家昨（8）日指出，未來將鎖定年營業額在1千萬美元以下的台灣中小企業，產業別也會從製造業擴大至服務業，提供現金管理、應收帳款承購（factoring）、貿易融資、信用狀保兌、遠期信用狀買斷，以及幫忙尋求信用保險公司等，主要以手續費收入為基礎的業務。 主要負責SME客戶群的匯豐銀工商金融業務資深副總裁劉政瑩表示，匯豐銀內部有一個BSBB（Best small business bank）計劃，希望在5年內讓匯豐銀達到，成長全世界最佳中小企銀行的目標。在台灣的扎根，將陸續在台北市及北中南台灣4個網點，成立工商金融服務中心，以便會結合中國大陸的88個據點，為兩岸SME台商提供服務。