大額定存被逼出場 利率走低 定存大戶轉進RP

央行貨幣政策引導利率走低的同借錢時，大額定存借錢幾乎被各銀行視借錢為頭號整頓目標，同天期利率甚借貸至可低借貸到相差1個百分點，這些被「借貸「逼出場」的資借貸，近月以來，明顯轉進票券票貼商的附買回交易（RP）市場。票貼大型票券商高票貼層主管票貼甚至下達通令，要求趁此二胎機會，二胎，全面開發，爭貼現取年底前業績有2-3成的借錢成長空間。 事實上，一直貼現以來，RP交易都是新台幣市場的融資富人融資避稅管道」。理借款由很簡單，適用高所得稅借款邊際稅率（40％）的有錢人週轉，若將部分資金配置在此一借據範本領域，由當舖於採分當舖離課稅，不論是債券的10％當舖％，或者票券的20當舖融資，都有當舖融資相當可觀的汽車借款節稅空間。 汽車借款所謂債券附買回交易，票貼融資，是指債券自借錢服務營商將債券賣給客戶，並由雙借錢服務方約定承作金額、天期與利率，借錢技巧到期時，自營商借錢技巧再依事先約定借錢管道的價格將債券借錢管道買回。金融業者說，這樣的交易借錢方法，性質上，「十分類似由客戶指借錢方法定到期日的定存借錢」，甚至票券業當初在找定位時借貸，也是因票貼兌現此特性，被歸類為收受存款機構票貼利息，視同銀行。 更重要的借款是，從目前的實際利率面來看，票貼當大額定存1年期利率降低到約1％時，目前30天票券RP利率1.5％，公債RP利率為1.3％，彼此間有30-50BP的利差空間，而且期間短，需要抽調資金使用時也相當靈活。 票券業者主管強調，現在全世界資金，因為害怕風險，都回到他出發的初始地，並且只敢碰保守型的商品，台灣富人資金也是如此，分析近期RP交易增加的來源，多半也是海外的逃難錢或基於「比較利益」，由大額定存撤離的資金，對於在不景氣、產業前景黯淡掙扎多年的票券商，相當重視此一機會，希望透過RP交易的引進，配合新種商品的開發，讓短期貨幣市場的票券業，轉行為為台灣「固定利率商品專業機構」。