北市房市漸回暖 中低總價夯

根據台北市政府及永慶房仲集團統計，12月北市建物買賣移轉件數為4862筆，週轉較上月3732筆增加30.2％，儘管仍低於去年每月平均5343件，借錢服務但相較於11月創下農曆過年後的新低紀錄，12月北市房地產交易已借錢技巧漸回暖。 在全借錢救急球景氣衰退壓力下，民生票貼消費信心薄弱，房借錢技巧價向下盤整勢所難免，在這樣低迷經濟環境下，只要景氣持續當舖衰退，房價很難有上揚空間。 去年11月交易急凍 1借貸月增3成票貼永慶房屋總經理葉凌棋表示，北市房借錢價在今年5月借貸創下每坪37.2萬新高後，一方面賣方開價過高，二胎，使得買方退縮，轉趨觀望，另一方面借錢，全球經濟情勢急速惡化，前景不明，促使房巿開始一連串的修借貸正盤整。 依永慶房屋調查，北市成交均價由1月的每坪35.4萬元，一當舖路下跌至12月的27.8萬元，經過長達7個月盤整，11月僅成交3732件，創二胎下去年春節以來新低，但到12月市場交易量終於有止跌回穩跡象，顯示目借錢前購屋民眾關心議題仍圍借款繞在房價上，只要房價能持續修正借錢方法，市場才能有擴量發展空間。 從行政區分析，12月成交量回升，以士林票貼與大同兩區增幅最大。據北市府統計，士林區12月交易量達6借錢服務2筆，較上月334筆明顯增加83.2％，增幅居次借錢管道為大同區借錢救急，12月單月交易量為198件，相較11月113件，成長75.2％。 士林借錢方法、大同區 成交量回升 12月士林區主要成交，借錢管道，還是以中低總價的中汽車借款古公寓及大樓為主；大同區則是恢復到正常水平。葉凌棋說，12月成交量只是漸回復正常水平，目前區域市場接受度高的產品，也以中低總價為主。 對去年下半年來，國內房市交易宛如進入「冷凍櫃」，市場交易幾近停滯，政府擔心房市交易持續低迷可能影響建築業者營運，間接衝擊借錢給建商的銀行金融體系，正研擬「健全房地產市場新方案」，關心房市學者也提出相對的「住宅增值參與證券（HAPN）」等因應方案，希望國內房市能及早回到正軌運作。 但美商ERA不動產市場行銷顧問張欣民指出，政府研擬相關方案反會讓賣方（包括屋主及建商）對房價更堅持，無助於房市盡快落底，且會延緩房市復甦，至於學者提HAPN則與國內房地產現有產權證記規範不符，與民眾購屋習慣也大相逕庭。 張欣民認為，要有效降低購屋者負擔才是好的救市方案，限期調降土增稅或契稅，是可降低房屋交易成本，又比較沒有副作用救市措施，政府不妨參考！

牛年走勢調查報告 台幣先↓後↑

今年台灣股匯市走勢如何？中華開發金控公司最新調查研究報告指出，週轉考量通膨風險趨緩借錢服務，出口動能減弱，預料央行將採弱勢雙率政策，新台幣兌借錢技巧美元匯率將先貶後升，約在32.5元至35元區間；預借錢救急估台股指數區間約在4000點至6500點。 開發金票貼強調，由於外貿借錢技巧走弱，內需當舖疲軟，預借貸估今年台灣經濟成長率為0.6％，僅微幅成長。 出口減弱 預料雙率票貼將走軟今年全球經濟狀況，開發金說，受金融動盪餘威猶存，借錢今年全球經濟步入衰退，第一季是全球借貸經濟深度調整期，預料美國經濟將在第三季開始緩步復甦，全年經濟二胎成長率為負0.8％，歐元區為負借錢0.5％、日本為負0.4％，中國大陸經濟成長率將借貸降至7.5％。 而美當舖元兌歐元，開發金認二胎為，今年美元對歐元將先借錢強後弱，預期歐元兌美元在上半年區間在1.16~1.32借款，也就是說，1歐元兌1.61美元至1.32美元區間；下半年借錢方法區間則在1.28~1.42美票貼元。 借錢服務對債市看法，開發金說，受今年上半年台灣經濟可能仍處於負成長借錢管道、降息及微幅通縮影響，台債殖利率借錢救急將維持低檔整理，借錢方法但下半年長債殖利率將有明顯反彈，主因是台灣經濟將恢復正成長、借錢管道台股反彈，國際債市走向，再加公債籌碼預計汽車借款將因政府支出舉債而擴大，預料今年長債殖利率盤整區間將在1.2％~2％。 第2季後 台股明顯反彈可期對美股與台股走勢，開發金認為，由於美國經濟及金融困境需在房價修正告一段落後，方能止穩，預期今年第一季在金融體系仍脆弱、經濟步履蹣跚情況下，美股仍可能劇烈波動；第二季起在失業率攀高、房貸及企業貸款違約率增加情形漸趨穩定，再加房價修正幅度逐漸縮小後，消費驗企業信心將回溫，股市將展開反彈行情，預估今年美股道瓊指數區間7100~11000點，那斯達克指數區間在1000~2000點。 開發金強調，由於台股由2007第三季高點至今最大跌幅達60%，比對ＧＤＰ成長下滑幅度應已滿足，未來全球景氣趨穩及基期因素下，預期今年下半年台灣經濟成長有機會脫離負成長，再加政府刻意作多，台股將在第一季低檔整理後，第二季後將有明顯反彈可期，全年台股指數區間約在4000點至6500百點。

財部釋股 擬發可交換公債

財政部長李述德昨(8)日透露，財政部持有的公股機構股票，合計約190億股股票，市值借錢技巧約當5,000億元，在不影響現有經營權的情況下，擬透過發行可交借錢救急換公債的方式釋股；初步已目前已上市櫃的公票貼股機構為主，但彰借錢化銀行則不在短期釋股之列。 言下之票貼意，包括：兆借錢豐金、合庫、第一金、華南金、台灣企銀，可望列為首波發行可轉換當舖公債的標的。 李述德表示，此舉以股票換鈔票、鈔票換建設，協助推動國家重借貸大建設發展。至於何時付諸實行？他說，發行或轉換的時機很重要，財政部將於今票貼年第1季密集展開數場公聽會或研討借錢會，針對釋股額度、借貸釋股對象等細節，聽取外界意見。 所謂「可交換公債」類似一般企二胎業發行的可轉換公司債(conver借錢tible bond，CB)，企業發行CB後，投資人在持有一段借貸期間後，可選擇繼續持有債券，或是把債券轉換成股票，改持有股權；「票貼可交換公債」則是將公債連結股票標的。 舉例來說，投資人在購買公債二胎時，該檔公債已經設定好未來必須轉換為合庫1檔股票，或是轉換為合庫10張借錢搭配兆豐金10張的一籃子股融資票，並在限制期間內，擇期將公汽車借款債轉換成特定的公股股票；就政府而言，到期時，以公股機構的股票，票貼作為利息費用支付，節省政府支出，同時，在轉換為股票後，形同釋股。 李述德指出，釋股方式有很多種，可交換公債讓釋股更多元，同時也提升財政效能，並將出售股票的資金，投入國家建設；惟他也表示，這個構想，預算須經立法院同意。 根據統計，國內所有公股事業總市值為2.5兆元，約800億股，財政部可掌握的企業市值約500億元，約190億股，李述德說，目前還沒有決定連結公債的股票標的，但已上市櫃、在市場上有流通的公股機構為優先，至於財政部持股100％的台銀、土銀、台灣菸酒等國營事業，則可能需先上市後再採行。 在釋股的對象方面，財政部初步以全民為對象，至於外資以及陸資是否排除？他表示，細節要進一步研究。

危機也是轉機 沈振來：期待3月重振威風

華碩意外在昨日發佈調降第四季營運目標的預警，人在美國參加CES展的華碩執行借錢技巧長沈振來也借錢救急在第一時間以「正面思考、精實思維」為題，發出內部信鼓勵全體員工。沈票貼振來舉2002年啟動寧靜革命造就華碩日後高成借錢長為例，期勉華碩員工，危機就是轉機。沈振來信中對3月上市的OMEG票貼A新系列NB寄予厚望，將帶動華碩繼續朝最借錢受尊敬科技廠當舖商的目標前進。 華碩借貸由於獲利不如預期，因此票貼公司決議副總級以上高層薪水一律減薪3成，董監酬勞則是降6成，借錢，但為預防造成華碩內部基層員工不安，沈振來借貸示，除了高階二胎主管的減薪外，現階段公司不考慮其他的減薪計畫，也不會有借錢裁員借貸或實施無薪休假，對票貼於人員過多的單位將會實二胎施部門轉調，讓需要人力的借錢單位能夠在不增加公司總人力的情況下，得到充足資源。 融資 去年是華碩分家元年，原先董事長施崇棠寄望分家後，可以在品汽車借款牌的價值溪流上發揮爆票貼發力，不過遭遇經濟亂流導致華碩獲利不如預期，內部主管也坦承執行上未臻精實。 不過沈振來舉2002年華碩也曾一度表現不佳之後，啟動革新的歷史勉勵員工，沈振來說，2002年曾經是華碩最慘澹的一年，當時不僅主機板出貨量被技嘉、微星及精英拉近，同時獲利也由2001年的新台幣162億元大幅下降至2002年的100億元。 不過華碩董事長施崇棠在那一年開始推動了常山蛇及巨獅計畫，進行策略及營運的改革，以逐季改善的獲利重建華碩人的信心。因此沈振來期勉員工，雖然這次經濟景氣短期不易改善，但是過去做得到，相信今天也做得到，危機往往也是轉機，經過這些磨練華碩將會擁有更佳的體質。 對於華碩後市，沈振來對於3月後陸續登場的OMEGA等新機種寄予厚望，華碩3月將推OMEGA新機種，將以中階價位搶攻市場，是華碩今年NB出貨800萬目標達陣的最大寄望，華碩內部看好在OMEGA機種上市後，營運可望重回軌道。

金融股行情熄火

為挽救岌岌可危的出口產業、央行緊急降息兩碼的大動作，恐怕會澆熄金融股的反借錢技巧彈行情，美商高盛證券台灣金融產業分析師張進森昨（8）日建議旗下客戶，借錢救急應儘速調節公股行庫與壽險股，使得金融股成為台股最弱勢的票貼族群！央行降息速度之快，外資圈借錢已是聞之咋舌，連已預期農曆年前會先降息的摩根士丹票貼利證券都感到訝異，由於利率借錢距離當舖所預估的2借貸009年第二票貼季降至0.5％的目標還有4碼（1個百分點）降息空間，預借錢期應會在未來半年內分2至3次降足。 借貸摩根二胎大通證券也預期央行會在2009年年中將利率降到0.75％借錢％，遠低於前次2003年6月至2004年9月的1.375％低點，符合央行過去在經借貸濟低迷時期票貼以挽救經濟二胎為主的基調，200借錢年經濟進入通貨緊縮階段，央行共降息3.375個百融資分點。 央行緊急降息、為的當然是挽救經濟頹勢，然汽車借款摩根士丹利證券票貼並不看好央行降息能挽救經濟的作法，因為台灣經濟需要的是調降稅率與投入更多公共建設計畫、並改善企業體質。 不過，央行降息能否救得了經濟還不知道，金融產業倒是被外資圈sell side倒是被外資圈評為優先受害者，港商德意志證券台灣金融產業分析師侯乃鳳指出，央行大幅降息，更加重市場對於金融體系壞帳率飆升的疑慮，尤其是中小企業這一塊，恐怕會在農曆年後竄升，金融體系在第二季底至第三季初將面臨提存壓力。 由於央行在短短3個月內降息6次、降幅高達2.125個百分點，張進森認為對銀行業者而言伴隨而來的就是淨利差（NIM）跟著縮減，尤其是公股行庫，原因有兩項：一是籌資成本再降已有限，二是加速貸款利率重新協定。 張進森指出，尤其是金管會要求公股行庫對不裁員的企業給予降低利率1至2碼優惠，將進一步壓低淨利差，因此，包括第一金控、彰銀、兆豐金控等公股行庫股，現階段投資評等皆為「賣出」，目標價分別為13、9.5、8.5元。