全球首富、美國微軟創辦人比爾蓋茲旗下的比爾及梅林達．蓋茲信託基金會（以下簡稱蓋茲基金），在去第4季，持續加碼兩檔大陸A股網宿科技及小天鵝，加碼都為102萬股。
澎湃新聞網報導，3月13日晚間，大陸知名網路業務平台供應商網宿科技，公布的2016年年報顯示，去年公司的稅後盈餘為12.5億元人民幣（下同），年成長50.41％。
從該公司前10大流通股股東名單中，蓋茲基金在2016年第4季，再度買進102萬股，持股數增至783.12萬股，持股比率0.98％，如果以加權均價每股59.90元計算，蓋茲基金的加碼成本在6,100萬元以上。
2016年1月31日，蓋茲基金首次出現在網宿科技的前10大股東名單中，一舉買進該股約644.24萬股，由於其在2015年底尚未出現在網宿科技10大股東中，因此蓋茲基金正式持股時間，應在2016年1月，如果以1月的均價53.03元計算，蓋茲基金的持股成本，約在3.42億元。
3月8日晚間，大陸麻辣鍋第一品牌重慶小天鵝，公布的年報資料顯示，2016年的稅後盈餘11.75億元，年成長27.84％，蓋茲基金在2016年4季也加碼買進102萬股。
蓋茲基金在2016年第2季首度買進小天鵝A股票，2016年半年報顯示，蓋茲基金持有小天鵝A共373.29萬股，按第2季度均價29.81元計算，蓋茨基金的持股成本約為1.11億元。
到2016年第3季底，蓋茲基金持股數增加到551.72萬股；2016年第4季，蓋茲基金再加碼102.07萬股，持有總股數為653.79萬股。
昨日，網宿科技表現不振，股價下挫5.31元，跌幅9.91％，收在48.29元；小天鵝A則以上漲作收，股價上揚0.74元，漲幅1.91％，收盤價39.55元，創歷史新高。
2017年3月15日 星期三
2016年6月29日 星期三
英國任性脫歐 日本政府企業最無奈
日本《中文導報》稱，英國民眾「任性」選擇「脫歐」，最無奈的可能是日本政府、企業和金融機構，而在日本的華人則心中「很忐忑」。
中新網報導，英國「脫歐」給日本經濟帶來的衝擊迅速顯現，東京證券市場日經股指24日跌到今年最低值，其跌幅更創下2000年4月以來的借錢新紀錄。與此同時，東京外匯市場出現1美元對99日元的高值，也是時隔2年多未見的水準。
日本首相安倍晉三迅速放話，稱有必要確保以匯市為首的金融市場穩定。副首相兼財務金融大臣麻生太郎也急忙表態，稱不希望看到日元急劇升值，必要時將予以切實應對。並強調要以超過往常的「緊張感」來應對。
日本經濟界也紛紛對英國「脫歐」帶來的影響表示擔憂，認為日本企業的歐洲戰略調整不可避免。分析趨向於認為，英國「脫歐」帶來的借錢影響，或令一個時期內的日元升值趨勢更難扭轉，進而打擊出口。而目前投資進入英國的一些日企，其產品本是瞄準整個歐盟市場的，如今也變得前景難料。
英國公投退歐造成了巨大的市場借錢動盪，使得英鎊匯率跌到了幾十年僅見的水準。除了英鎊，受到英國退歐公投影響最大的主要貨幣顯然就是日元了。美元對日元在24日一度跌破100大關，令許多日本代購變成「狗帶」。
今年以來，日元的升值幅度已經達到20%。4月的利率決議上日本央行未有更多刺激措施令日元升值加速，而退歐公投更是導致日元刷新2013年11月以來新高。
日元匯率借貸持續上漲，深度依賴日本藥妝、奶粉以及紙尿褲的跨境電商們開始躁動。
近來，朋友圈、微博中大量網友開始人肉英國代購，事實上，在洋碼頭、天貓甚至小紅書等平台，英國代購的身影並不比美國、日本少，但是英國儘管有戴森、Burberry等知名品牌，卻並不如歐洲其他國家例如法國、意大利強勢，以藥妝等為主打的日本代購更無可替代。
因競爭激烈，現在日本代購商品價格挺透明，一般商品的代購費是貨物價格的10-20%，扣去各類借貸成本，利潤並不高。在淘寶網上，多家日本代購的店舖都表示，日本代購產品「會漲價」。
對在日華人來說，日元升值並未帶來多少興奮。雖然到手的日元借貸工資可以換更多人民幣，但如果企業業績不好，年終獎會大大縮水，所屬單位甚至會裁員，在日本生活，日常開銷也都是用日元，左算右算，日元升值一定是弊大於利。
中新網報導，英國「脫歐」給日本經濟帶來的衝擊迅速顯現，東京證券市場日經股指24日跌到今年最低值，其跌幅更創下2000年4月以來的借錢新紀錄。與此同時，東京外匯市場出現1美元對99日元的高值，也是時隔2年多未見的水準。
日本首相安倍晉三迅速放話，稱有必要確保以匯市為首的金融市場穩定。副首相兼財務金融大臣麻生太郎也急忙表態，稱不希望看到日元急劇升值，必要時將予以切實應對。並強調要以超過往常的「緊張感」來應對。
日本經濟界也紛紛對英國「脫歐」帶來的影響表示擔憂，認為日本企業的歐洲戰略調整不可避免。分析趨向於認為，英國「脫歐」帶來的借錢影響，或令一個時期內的日元升值趨勢更難扭轉，進而打擊出口。而目前投資進入英國的一些日企，其產品本是瞄準整個歐盟市場的，如今也變得前景難料。
英國公投退歐造成了巨大的市場借錢動盪，使得英鎊匯率跌到了幾十年僅見的水準。除了英鎊，受到英國退歐公投影響最大的主要貨幣顯然就是日元了。美元對日元在24日一度跌破100大關，令許多日本代購變成「狗帶」。
今年以來，日元的升值幅度已經達到20%。4月的利率決議上日本央行未有更多刺激措施令日元升值加速，而退歐公投更是導致日元刷新2013年11月以來新高。
日元匯率借貸持續上漲，深度依賴日本藥妝、奶粉以及紙尿褲的跨境電商們開始躁動。
近來，朋友圈、微博中大量網友開始人肉英國代購，事實上，在洋碼頭、天貓甚至小紅書等平台，英國代購的身影並不比美國、日本少，但是英國儘管有戴森、Burberry等知名品牌，卻並不如歐洲其他國家例如法國、意大利強勢，以藥妝等為主打的日本代購更無可替代。
因競爭激烈，現在日本代購商品價格挺透明，一般商品的代購費是貨物價格的10-20%，扣去各類借貸成本，利潤並不高。在淘寶網上，多家日本代購的店舖都表示，日本代購產品「會漲價」。
對在日華人來說，日元升值並未帶來多少興奮。雖然到手的日元借貸工資可以換更多人民幣，但如果企業業績不好，年終獎會大大縮水，所屬單位甚至會裁員，在日本生活，日常開銷也都是用日元，左算右算，日元升值一定是弊大於利。
2016年1月30日 星期六
產業不升級 外勞破百萬不是夢
在台藍領外勞人數即將飆破60萬人，令人怵目的不只數字，而是上路不到三年的增聘外勞機制，成為廠商「加錢購買外勞」最佳路徑，已有失控跡象。其中凸顯的，除了企業界長期缺工的無奈，更應思考的是，政府靠供應大量廉價外勞發展借錢產業，對產業轉型升級，到底是助力？還是阻力？若核心問題不處理，百萬外勞不是夢。
勞動部為了解決廠商缺工需求，推出附加就業安定費增聘外勞機制，希望以價制量，一併上路還有台商借貸投資方案，台商回台新增投資，前者增聘外勞人數達6.2萬人，遠超過當時估三年增3.9萬外勞；後者估可增8.2萬本勞就業機會，結果新增投資案廖廖可數，只新增一千餘名外勞，則是過度樂觀。
這兩案都是當初經建部門強勢要求勞動部被迫配合，從執行面來看，鼓勵台商回台投資增聘外勞機制，廠商寧可多花錢搶外勞，或許足證缺工非假議題。缺工的借錢原因，如大學普級化、年輕人不願投入辛苦、低階勞力工作等，也都是各界高度共識。但缺工之外，企業是否因有源源不絕的廉價外勞，失去轉型升級動力，甚至因此捨本勞，寧用外勞，是另一個值得深思的面向。
企業界感歎台灣經營存在缺電、缺油、缺人等「六缺」，但從反向看，正因為政府長期提供企業過度便宜的水、電、人工成本，以致很多企業目光只在削價競爭、微利代工。這也是為何台商回流借貸投資增聘外勞方案，吸引不了台商，就有人開玩笑:「台商直接轉到東南亞，就有100%外勞可以用，為何要回台?」
試想，如果十幾年來，藍領外勞沒有一再鬆綁，或許會有廠商出走、倒閉，難道不會有人選擇及早升級或轉型？正如多年來，政府資源集中電子科技業，電子業更是外勞聘用借貸重鎮，但不在政府關愛眼神的紡織業，卻有不少靠著技術提升而大放異彩，顯見產業結構轉型，才是真正的活路。解決缺工，不能只有增聘外勞一途；鼓勵台商回流的借錢救經濟藥方，更不能只靠外勞。
勞動部為了解決廠商缺工需求，推出附加就業安定費增聘外勞機制，希望以價制量，一併上路還有台商借貸投資方案，台商回台新增投資，前者增聘外勞人數達6.2萬人，遠超過當時估三年增3.9萬外勞；後者估可增8.2萬本勞就業機會，結果新增投資案廖廖可數，只新增一千餘名外勞，則是過度樂觀。
這兩案都是當初經建部門強勢要求勞動部被迫配合，從執行面來看，鼓勵台商回台投資增聘外勞機制，廠商寧可多花錢搶外勞，或許足證缺工非假議題。缺工的借錢原因，如大學普級化、年輕人不願投入辛苦、低階勞力工作等，也都是各界高度共識。但缺工之外，企業是否因有源源不絕的廉價外勞，失去轉型升級動力，甚至因此捨本勞，寧用外勞，是另一個值得深思的面向。
企業界感歎台灣經營存在缺電、缺油、缺人等「六缺」，但從反向看，正因為政府長期提供企業過度便宜的水、電、人工成本，以致很多企業目光只在削價競爭、微利代工。這也是為何台商回流借貸投資增聘外勞方案，吸引不了台商，就有人開玩笑:「台商直接轉到東南亞，就有100%外勞可以用，為何要回台?」
試想，如果十幾年來，藍領外勞沒有一再鬆綁，或許會有廠商出走、倒閉，難道不會有人選擇及早升級或轉型？正如多年來，政府資源集中電子科技業，電子業更是外勞聘用借貸重鎮，但不在政府關愛眼神的紡織業，卻有不少靠著技術提升而大放異彩，顯見產業結構轉型，才是真正的活路。解決缺工，不能只有增聘外勞一途；鼓勵台商回流的借錢救經濟藥方，更不能只靠外勞。
2015年12月23日 星期三
P/B值太低了！里昂證：亞股明年可能大漲20%
亞洲股市歷經一年來資金大失血，可能尚未恢復元氣；但里昂證券 (CLSA) 亞洲研究部主任 Amar Gill 週三 (23 日) 卻樂觀預言，明 (2016) 年亞股可能爆出 20% 的漲勢，因為目前股價淨值比 (P/B 值) 遠低於歷史平均借貸水準。
Gill 接受《CNBC》訪問時指出，亞洲除日本以外股市目前 P/B 值遠低於歷史均值，而在過去 20 年，亞股年終 P/B 值處於相似水準只出現過 3 次，分別在 1998、2002 及 2008 年，之後亞股借款都飆漲了 43%-68%。但由於這回 P/B 值下滑時間拖長許多，因此明年亞股反彈力道可能「只有」20%。
MSCI 明晟亞洲除日本以外股市指數 (MSCI All Country Asia ex-Japan) 今年來下跌了 11%。且根據傑富瑞 (Jefferies) 統計，截至本月 11 日，借貸投資中國股票的共同基金及 ETF 今年來流失 290 億美元資金，南韓股票基金流失逾 60 億美元，馬來西亞與印尼的股票借錢基因亦分別流失 8.37 億美元與 12 億美元。
而根據野村 (Nomura) 調查，亞洲除日本以外股市目前 P/B 值僅 1.3 倍，比長期均值 1.9 倍低了 33%；根據 12 個月預估獲利計算的借錢本益比也只有 11.6 倍，低於長期平均的 12 倍。
Gill 指出，目前亞股市場信心基本上非常負面，並且許多反映在股價上。但若有些情況最後並不如想像悲觀，例如中國不會內爆，或是印度經濟成長加快，或是明年美元借貸漲勢不像今年這樣強，亞洲股價便可能大漲。不過他提醒，最大變因仍是美元走強的力道。
Gill 接受《CNBC》訪問時指出，亞洲除日本以外股市目前 P/B 值遠低於歷史均值，而在過去 20 年，亞股年終 P/B 值處於相似水準只出現過 3 次，分別在 1998、2002 及 2008 年，之後亞股借款都飆漲了 43%-68%。但由於這回 P/B 值下滑時間拖長許多，因此明年亞股反彈力道可能「只有」20%。
MSCI 明晟亞洲除日本以外股市指數 (MSCI All Country Asia ex-Japan) 今年來下跌了 11%。且根據傑富瑞 (Jefferies) 統計，截至本月 11 日，借貸投資中國股票的共同基金及 ETF 今年來流失 290 億美元資金，南韓股票基金流失逾 60 億美元，馬來西亞與印尼的股票借錢基因亦分別流失 8.37 億美元與 12 億美元。
而根據野村 (Nomura) 調查，亞洲除日本以外股市目前 P/B 值僅 1.3 倍，比長期均值 1.9 倍低了 33%；根據 12 個月預估獲利計算的借錢本益比也只有 11.6 倍，低於長期平均的 12 倍。
Gill 指出，目前亞股市場信心基本上非常負面，並且許多反映在股價上。但若有些情況最後並不如想像悲觀，例如中國不會內爆，或是印度經濟成長加快，或是明年美元借貸漲勢不像今年這樣強，亞洲股價便可能大漲。不過他提醒，最大變因仍是美元走強的力道。
2015年1月27日 星期二
希臘大選結束 元大寶華：危機與轉機並存
希臘大選變天，150年來最年輕總理將出任，元大寶華綜合經濟研究院今(27)日指出，極左盟將成為希臘的政治領袖，雖然在該黨強調債務減記、且德國堅持希臘財政紀律的情況下，歐元區解體的疑慮仍不免浮現，但隨著極左盟和歐盟各國間的理解日深，雙方皆有讓步跡象，雙方可能藉此催生第三輪紓困案，讓風險持續受控，借貸選後的政局發展可能為歐盟帶來全新的秩序和轉機。
元大寶華解釋，在歐洲央行(ECB)的各項貨幣政策措施下，極端風險即便浮現，卻不至於擴散至其他歐元區國家中。更重要的一點在於，隨著極左盟與歐盟各國間的理解日深，雙方已見讓步跡象，在ECB的公債購買計畫為希臘留下特殊條款的情況下，雙方可能藉此催生第三輪紓困案。
在去年12月的總統改選僵局後，希臘被迫在1月25日提前舉行國會改選，據最終開票結果調顯示，極左翼社會主義聯盟(SYRIZA；極左盟)拿下36.4%的選票，一舉奪得149席國會席次，也較原先執政的新民黨(New Democracy)領先8.5個百分點。雖選舉借貸結果並未出乎各界預料，但極左盟的實際表現卻遠優於民調。
在得票率第4的大河黨(To Potami)表明合作意願的情況下，極左盟順利取得執政權，而黨魁齊普拉斯(Alexis Tsipras)也將執掌總理大位。
回顧3年前的大選，極左盟訴求提高社會福利並尋求借錢債務減記，藉此獲得多數選民認同，然而這2項政見訴求，與歐盟紓困案的施行條件相互牴觸。歐盟對此提出警告，強調希臘恐將因此退出歐元區，也讓金融市場恐慌情緒急遽升溫。在經濟瓦解的恐懼下，希臘選民最終被迫選擇了新民黨。
敗選經驗並未讓極左盟改變初衷，今年選戰開打之際，極左盟的主要政見訴求仍與3年前大選時如出一轍，而選民的信念更加堅決。
ECB 3大措施 順利防止金融借貸市場恐慌情緒擴散
元大寶華認為，儘管極左盟支持度水漲船高，金融市場的憂慮情緒也一如過往，但隨著希臘大選結果明朗，金融市場的擔憂並未轉化為恐慌，歐元區解體也未成為焦點，過去歷史未重演，關鍵在於歐盟早已採取諸多措施有效預防因應。
元大寶華進一步指出，ECB早在2012年底推出全面貨幣性交易(OMTs)來避免金融市場恐慌情緒擴散，此一貨幣工具在今年獲得歐洲法院的合法認定，因此，即便希臘債信借錢風險升溫，ECB的貨幣工具仍可確保風險不會向外擴散。同時，ECB已在去年執行大規模銀行壓力測試，測試將希臘背離歐盟要求作為檢測情境，因此對金融市場而言，即便極端情形不幸引爆，但風險卻可預先評估與回避。
另一方面，ECB將在3月展開大規模公債購買計畫，雖然希臘公債並不在ECB的優先認購範圍內，但若借款希臘當局可滿足特定條件，那麼希臘公債將納入ECB的購買名單中，這也意味希臘債信可獲間接保障。
元大寶華解釋，在歐洲央行(ECB)的各項貨幣政策措施下，極端風險即便浮現，卻不至於擴散至其他歐元區國家中。更重要的一點在於，隨著極左盟與歐盟各國間的理解日深，雙方已見讓步跡象，在ECB的公債購買計畫為希臘留下特殊條款的情況下，雙方可能藉此催生第三輪紓困案。
在去年12月的總統改選僵局後，希臘被迫在1月25日提前舉行國會改選，據最終開票結果調顯示，極左翼社會主義聯盟(SYRIZA；極左盟)拿下36.4%的選票，一舉奪得149席國會席次，也較原先執政的新民黨(New Democracy)領先8.5個百分點。雖選舉借貸結果並未出乎各界預料，但極左盟的實際表現卻遠優於民調。
在得票率第4的大河黨(To Potami)表明合作意願的情況下，極左盟順利取得執政權，而黨魁齊普拉斯(Alexis Tsipras)也將執掌總理大位。
回顧3年前的大選，極左盟訴求提高社會福利並尋求借錢債務減記，藉此獲得多數選民認同，然而這2項政見訴求，與歐盟紓困案的施行條件相互牴觸。歐盟對此提出警告，強調希臘恐將因此退出歐元區，也讓金融市場恐慌情緒急遽升溫。在經濟瓦解的恐懼下，希臘選民最終被迫選擇了新民黨。
敗選經驗並未讓極左盟改變初衷，今年選戰開打之際，極左盟的主要政見訴求仍與3年前大選時如出一轍，而選民的信念更加堅決。
ECB 3大措施 順利防止金融借貸市場恐慌情緒擴散
元大寶華認為，儘管極左盟支持度水漲船高，金融市場的憂慮情緒也一如過往，但隨著希臘大選結果明朗，金融市場的擔憂並未轉化為恐慌，歐元區解體也未成為焦點，過去歷史未重演，關鍵在於歐盟早已採取諸多措施有效預防因應。
元大寶華進一步指出，ECB早在2012年底推出全面貨幣性交易(OMTs)來避免金融市場恐慌情緒擴散，此一貨幣工具在今年獲得歐洲法院的合法認定，因此，即便希臘債信借錢風險升溫，ECB的貨幣工具仍可確保風險不會向外擴散。同時，ECB已在去年執行大規模銀行壓力測試，測試將希臘背離歐盟要求作為檢測情境，因此對金融市場而言，即便極端情形不幸引爆，但風險卻可預先評估與回避。
另一方面，ECB將在3月展開大規模公債購買計畫，雖然希臘公債並不在ECB的優先認購範圍內，但若借款希臘當局可滿足特定條件，那麼希臘公債將納入ECB的購買名單中，這也意味希臘債信可獲間接保障。
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